El Banco Central finalizó su participación cambiaria del lunes con ventas en el mercado por 9 millones de dólares. Se trató así de la segunda rueda seguida con ventas, tras el saldo negativo de USD 27 millones registrado el viernes de la semana pasado.

Esta tendencia es excepcional en 2024, pues desde que Javier Milei asumió la Presidencia de la Nación –con Santiago Bausili en la conducción de la autoridad monetaria– no habían ocurrido dos sesiones seguidas con ventas oficiales en la plaza mayorista. Este lunes el volumen de negocios volvió a ser discreto, con unos USD 245,2 millones operados en el segmento de contado.

La última vez que el Banco Central había tenido una serie negativa en su intervención cambiaria fue en el cierre de la gestión de Miguel Pesce como presidente de la entidad -con Sergio Massa como Ministro de Economía-, cuando encadenó seis ruedas seguidas de ventas entre el 30 de noviembre y el 7 de diciembre de 2023, por un total de 903 millones de dólares.

En el transcurso de junio el saldo comprador del BCRA anota unos 90 millones de dólares. El Banco Central acumula compras netas en el mercado de cambios por USD 17.376 millones desde el 11 de diciembre del año pasado, cuando asumió el gobierno de Javier Milei.

Por otra parte, las reservas internacionales brutas cedieron este lunes unos USD 61 millones, a USD 29.236 millones. Con la gestión de La Libertad Avanza, dicho stock mejoró en USD 8.027 millones o 37,8%, desde los USD 21.209 millones del 7 de diciembre de 2023.

“Una noticia que generó revuelo en la semana fue la especulación de que el swap con el Banco Popular de China no se renovará, lo cual implicaría la salida de aproximadamente USD 5.000 millones de las arcas del BCRA. La preocupación por dicho egreso de dólares se magnificó teniendo en cuenta que en julio el Tesoro debe afrontar el pago de capital e intereses de Globales y Bonares, lo cual incrementa la salida de divisas en USD 2.450 millones”, indicaron los analistas del Grupo IEB (Invertir en Bolsa).

“A su vez, el Gobierno debe afrontar pagos al FMI y otros organismos internacionales, y esos dólares nuevamente serán adquiridos al BCRA, mientras que la propia autoridad monetaria deberá hacer frente a vencimientos de capital e intereses de los Bopreal. En total, el BCRA podría ver cerca de USD 15.000 millones salir de sus reservas internacionales, sin tener en cuenta los desembolsos del FMI”, consideraron desde el Grupo IEB.

“Frente a este contexto, vemos que la dificultad para remover las restricciones sigue siendo el exceso de pesos y no la falta de dólares, que también escasean en las arcas del BCRA”, definieron desde Consultatio Financial Services.

“La acumulación de reservas es innegable. La cifra resulta imponente a primera vista, aunque esconde algunos detalles. Comenzando por la liquidación del complejo oleaginoso-cerealero, que se vio perjudicada por factores climáticos y de logística, generando que el total de divisas ingresadas en lo que va de 2024 estén en línea con las del año pasado, y levemente por debajo del promedio de los últimos diez años -tomando los primeros cinco meses de cada uno-. Entonces, la explicación reside en otros dos factores: el resto de los sectores y el pago de importaciones. Tomando el balance cambiario del BCRA, se observa que ‘Sector Real excluyendo Oleaginosas y Cereales’ pasó de déficit de USD -5.668 millones en el primer cuatrimestre de 2023 a un superávit por USD 6.645 millones, siendo una fuente importante de dólares para la recomposición de las reservas”, destacó en un informe TSA Bursátil.

“Por el lado de la demanda, las importaciones en base devengado y base caja mostraron una clara divergencia en los pasados meses, con disposiciones tendientes a establecer pagos escalonados para los bienes y servicios provenientes del exterior. Hacia adelante, es incierto el resultado que haya desde este frente, dado que se contraponen dos fuerzas. Por un lado, el BCRA estipuló que las personas y MiPyme podrán cancelar pagos de operaciones a partir de los treinta días corridos desde el registro aduanero. Sin embargo, continúa pesando el esquema escalonado para gran parte de las importaciones, lo que podría seguir restringiendo la salida de divisas y favoreciendo la posición compradora del BCRA”, añadieron desde TSA Bursátil.