Fitch, que monitoriza más de 100 países, dijo que la guerra entre Ucrania y Rusia estaba generando problemas como una mayor inflación, interrupciones en cadenas de comercio y ralentización de las economías, lo que ahora están afectando las condiciones crediticias soberanas.

“El alza de las tasas de interés está aumentando los costos del pago de la deuda de los gobiernos”, dijo el director global de activos soberanos de Fitch, James McCormack, al reducir la recomendación de la firma sobre el sector de bonos soberanos a “neutral” desde “al alza”.

“Los más expuestos son los bonos soberanos de mercados emergentes (EM), pero algunos mercados desarrollados altamente endeudados también están en riesgo, incluso en la zona euro”.

El número de países que han visto rebajadas sus calificaciones crediticias ha comenzado a aumentar nuevamente este año a medida que se acumulan las presiones.

La mayoría de los gobiernos que cubre Fitch introdujeron subsidios o redujeron los recortes de impuestos para tratar de amortiguar el impacto de la acuciante inflación. Pero estas medidas tienen costos.

“Si bien los deterioros fiscales modestos pueden ser absorbidos por los efectos positivos que tiene la inflación en la dinámica de la deuda pública, dichos efectos dependen de que se mantengan las tasas de interés bajas, algo que ya no es seguro”, dijo McCormack.

Si bien los exportadores de materias primas se beneficiarán de precios más altos, los países que tienen que importar la mayor parte de su energía o alimentos sufrirán.

Las necesidades brutas de financiamiento externo serán más altas este año tanto en términos nominales como en relación con las reservas de divisas para los bonos soberanos de mercados emergentes, que son importadores netos de materias primas, agregó McCormack.