La construcción registró en septiembre un fuerte repunte, con una suba de 7,8% mensual desestacionalizada, lo que abrió un interrogante sobre qué segmento impulsó la mejora. Según consultoras privadas, la obra privada no habría sido la principal responsable. En cambio, la obra pública empieza a mostrar indicios de reactivación, especialmente a partir de los trabajos de mantenimiento vial.

El análisis de la consultora Equilibra señala que la construcción privada continúa cayendo mes a mes y difícilmente pueda explicar el salto del Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) en septiembre. En ese escenario, la mejora estaría más vinculada con una leve recuperación de la obra pública, donde comienzan a impactar las licitaciones para el mantenimiento de rutas impulsadas por el Gobierno.

Además del avance de septiembre, se revisó al alza el crecimiento de agosto, de 0,4% a 1%. También se corrigieron las caídas de julio (de -4,4% a -3,8%) y de junio (de -4,2% a -4,9%). Con estos resultados, la consultora LCG indicó que la actividad del sector muestra una recuperación en forma de “V”, que casi revierte la caída acumulada desde mayo.

Pese a la suba, el indicador se ubica 18% por debajo de noviembre de 2023, cuando asumió Javier Milei y suspendió la obra pública. Hacia adelante, LCG señaló que las expectativas de una mayor ejecución de obras, tanto públicas como privadas, siguen bastante acotadas.

El costo en dólares limita a lo privado

Entre los factores que frenan la recuperación del segmento privado, Equilibra destaca el encarecimiento de los costos de construcción medidos en dólares. Con los actuales precios del metro cuadrado y un tipo de cambio real apreciado, la ecuación para nuevos desarrollos continúa siendo exigente. Por eso, la recuperación de corto plazo parece más vinculada con el gasto en infraestructura que con una reactivación de proyectos privados.

El asfalto, en particular, mostró un repunte en los últimos meses, asociado al mantenimiento vial, una actividad que podría ganar mayor dinamismo el próximo año.

Equilibra advierte además que las obras provinciales podrían sumar impulso en 2027, en un contexto electoral. Esa dinámica ya tuvo antecedentes en 2025, cuando los trabajos de infraestructura impulsados desde las provincias contribuyeron a sostener parte de la actividad.